2013年注册会计师全国统一考试 《财务成本管理》试题

解析】当市场利率高于票面利率时，加快付息频率会使得债券的价值下降。

3、甲公司以970元的价格购入面值为1000元、票面利率为10%、每半年支付一次利息、5年后到期的债券。该公司持有该债券的年到期收益率为(　　)。

A.10.48%

B.10.82%

C.11.11%

D.11.52%

【答案】B

【解析】假设半年到期收益率为rd，则有970=1000×10%/2×(P/A，rd，10)+1000×(P/F，rd，10)

当rd=5%时，1000×10%/2×(P/A，5%，10)+1000×(P/F，5%，10)=1000

当rd=6%时，1000×10%/2×(P/A，6%，10)+1000×(P/F，6%，10)=926.41

(rd-5%)/(6%-5%)=(970-1000)/(926.41-1000)

解得：rd=5.41%

年到期收益率=5.41%×2=10.82%。